Meta, Amazon, Microsoft et Alphabet accélèrent sur l’IA et les centres de données. Les analystes évoquent un cycle comparable à l’ère des chemins de fer.
Les géants technologiques américains comme Meta, Amazon, Microsoft et Alphabet devraient consacrer environ 670 milliards de dollars aux investissements en capital cette année, principalement pour financer leurs projets dans l’intelligence artificielle (IA) et les centres de données.
Selon des analystes, cet afflux massif de capitaux rappelle l’expansion rapide des chemins de fer durant l’Âge d’or américain, une période allant de la fin des années 1870 à la fin du XIXe siècle, marquée par l’industrialisation et l’émergence des premiers milliardaires.
À l’époque, l’essor du rail ainsi que le développement des activités portuaires et minières occupaient une place centrale dans l’économie américaine, tandis que l’agriculture commençait à perdre de son importance.
De tels investissements peuvent impliquer un délai de retour long et exercer une pression à court terme sur les flux de trésorerie et la rentabilité, préviennent les experts.
Alphabet, par exemple, a eu recours à des obligations à très long terme, allant jusqu’à 100 ans, pour financer la montée en puissance de ses dépenses dans l’IA, à l’image de l’emprunt réalisé par IBM en 1996.
Cette nouvelle bascule technologique s’inscrit dans la continuité de jalons historiques, comme l’adoption massive des ordinateurs personnels dans les années 1970 et la victoire du modèle d’apprentissage automatique Deep Blue face au champion du monde Garry Kasparov en 1997.
Aujourd’hui, le monde assiste à un nouveau saut. L’émergence puis la diffusion rapide des grands modèles de langage, popularisés par des agents conversationnels comme ChatGPT, ont fait sortir l’IA de niches spécialisées pour l’ancrer dans les usages grand public.
Les entreprises ont commencé à structurer leurs stratégies autour de l’IA, entraînant mécaniquement une explosion des dépenses, d’autant que nombre des plus grandes fortunes mondiales proviennent du secteur technologique américain.
L’économie des États-Unis pourrait ainsi connaître une percée comparable à celle des années 1870 grâce à l’IA, même si l’impact réel de ces investissements sur les entreprises demeure incertain.
Un cycle d’investissement majeur
Un cycle d’investissement majeur
Charles Diebel, conseiller en investissement et stratège macroéconomique, estime que tout dépend de
"la capacité de ces dépenses d’investissement à devenir rentables dans le temps"
.
"Si l’on regarde les chemins de fer américains dans les années 1870, la réponse est non"
, a-t-il indiqué.
"Mais la situation pourrait être différente aujourd’hui. Les entreprises qui chargent autant de dettes dans leurs bilans ont besoin que le modèle économique fonctionne, et cela reste à prouver."
Ethan Feller, stratégiste actions chez Zacks Investment Research, souligne que les dépenses d’infrastructure liées à l’IA sont
"en passe d’atteindre environ 2% du PIB américain cette année"
.
"C’est évidemment un moteur pour les semi-conducteurs et les entreprises technologiques connexes, mais les effets d’entraînement dépassent largement la tech: l’industrie, les infrastructures énergétiques et la construction bénéficient directement de ce déploiement"
, a-t-il expliqué.
Selon lui, même s’il est difficile d’estimer les conséquences à long terme, elles seront probablement
"spectaculaires"
.
"Il suffit de voir les signaux envoyés par les géants technologiques dans leur allocation de capital"
, a-t-il affirmé.
"Alphabet et Amazon ont tous deux relevé de manière significative leurs prévisions de dépenses d’investissement lors de leurs derniers résultats, et ces deux groupes à eux seuls devraient engager environ 400 milliards de dollars cette année."
Il relève que les deux entreprises gagnent du terrain dans les services de cloud, ce qui témoigne d’une forte demande des sociétés pour l’IA et l’informatique dématérialisée.
"Il est difficile d’imaginer qu’ils engagent des centaines de milliards sans anticiper un bon retour sur investissement"
, a-t-il ajouté.
"Les données sur la demande dans le cloud montrent que les déploiements d’IA à grande échelle dans les entreprises sont déjà en cours."
Ethan Feller estime par ailleurs que les derniers modèles développés par OpenAI et Anthropic représentent
"un véritable changement d’échelle en termes de capacités"
. Ces produits pourraient, à terme,
"remplacer la majorité des emplois de bureau de niveau débutant"
, reprenant une déclaration récente du directeur général d’Anthropic, Dario Amodei. Il a dit:
C’est une affirmation audacieuse, mais lorsqu’on utilise les modèles les plus récents, il devient de plus en plus difficile de l’écarter.
"De nombreux ingénieurs dans les principaux laboratoires d’IA reconnaissent déléguer l’essentiel de leur travail technique aux grands modèles de langage et se concentrer désormais sur l’orientation via des requêtes. L’étape suivante consiste logiquement à appliquer cette capacité à d’autres métiers du savoir, comme la comptabilité, le droit, la création de contenu ou le service client"
, a-t-il ajouté.
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