Faiz indirimleri devam edecek mi?

FED'in faiz toplantısının sonuçlarını bekleyen yurtiçi piyasalar, faiz indirimi beklentisiyle Perşembe gününe kadar alıcılı bir seyir izledi. FED piyasa beklentileri doğrultusunda faizleri 25 baz puan düşürerek yüzde 4.50'ye çekti. Bu faiz indiriminin ardından yapılan açıklamada "büyüme ve enflasyon risklerinin kabaca dengelendiği" sinyali verildi. Her ne kadar bu açıklamalar artık FED'in faiz indirimlerine ara verebileceği yorumlarına neden olduysa da yurtiçi piyasalar Perşembe gününün ilk yarısında olumlu seyrini sürdürdü. Borsa tarihi zirvelerine oldukça yakın olan 58,750 puanı test ederken dolar son altı yılın en düşük düzeyi olan 1.16'lara geriledi. Bono faizleri ise yüzde 16'ların altında işlem görmeye devam etti. Ancak, Perşembe günü öğleden sonra FED'in para piyasasındaki gerginliği yatıştırmak amacıyla piyasaya 41 milyar dolar nakit para enjekte etmesi bu miktarın Ağustos ayındaki subprime kaynaklı krizden bu yana yapılan en büyük likidite enjeksiyonu olması yurtdışı borsalarda satışları beraberinde getirdi. Yurtiçi piyasalarda Perşembe günü öğleden sonra başlayan satışlar Cuma günü de sürdü. Gelen bu satışların ardından borsa haftayı 56,855 puan seviyelerinde tamamladı. Dolar kotasyonları 1.18'lerin üzerine çıkarken bono bileşikleri yüzde 16.20'lere yükseldi.

FED'in faiz toplantısı sonrası yaptığı açıklamalar ve ABD'de hafta içinde açıklanan büyüme rakamlarının Amerikan ekonomisinde bir resesyon ihtimalini azaltması FED'in faiz indirimlerine ara verebileceği beklentisini güçlendirdi. Bu arada kredi piyasasına ilişkin tedirginliğin yeniden gündeme gelmesi yurtdışı borsalarda olumsuz bir havaya neden oldu. Bu nedenle Aralık ayındaki faiz toplantısına kadar ABD'de açıklanacak ekonomik veriler piyasalarca yakından izlenecek ve faizlere ilişkin beklentileri yönlendirecektir. Bu nedenle açıklanacak veriler piyasalarda volatilitenin artmasına neden olabilir. Öte yandan yurtiçi tarafta TCMB'nin faiz indirimlerine ilişkin beklentiler ve Kuzey Irak'a yönelik askeri operasyona yönelik gelişmeler önemli gündem maddeleri olmaya devam edecektir. Cuma günü açıklanan Ekim ayı enflasyonunda TÜFE beklentilerin üzerinde ÜFE beklentilerin altında gelirken TCMB'nin faiz indirimine yönelik karışık sinyaller vermiş oldu. Ancak, TCMB Başkanı Yılmaz'ın hafta içinde yaptığı açıklamada asıl olanın ekonomik büyüme olduğu ve enflasyonu düşürmek için ekonomiyi resesyona sokmayacakları yönündeki açıklaması önümüzdeki dönemde faiz indirimlerine ilişkin beklentileri güçlendirdi. Başbakan Erdoğan'ın ABD ziyareti ve Başkan Bush ile yapacağı görüşme Kuzey Irak'a yönelik hareket planının şekillenmesine yardımcı olacaktır. Özetle yurtdışı tarafta ABD açıklanacak ekonomik veriler ve kredi piyasası ile ilgili gelişmeler yurtiçinde TCMB'nin faiz indirimleri ve Kuzey Irak ile ilgili gelişmeler piyasaların izleyeceği seyri belirleyecektir..