Selon l’Agence France Trésor, Paris devra emprunter 310 milliards d’euros l’an prochain pour financer son déficit et refinancer sa dette, un montant inédit dans l’histoire budgétaire du pays.
La France prévoit d’emprunter 310 milliards d’euros en 2026, un niveau jamais atteint, selon le programme présenté mardi 14 octobre par l’Agence France Trésor (AFT).
Ce montant colossal doit permettre à l’État de couvrir son déficit public et de refinancer les dettes arrivant à échéance.
Le projet de budget présenté le même jour table sur un déficit public ramené à 4,7 % du PIB en 2026, contre 5,4 % attendus en 2025. L’exécutif vise un retour à 3 % d’ici à 2029, conformément aux engagements européens. Pour y parvenir, le gouvernement prévoit un effort budgétaire de 30 milliards d’euros, principalement obtenu par un resserrement des dépenses publiques.
L’AFT précise que ces 310 milliards ne correspondent pas au seul déficit annuel, mais à l’ensemble des besoins de financement de l’État : déficit public et remboursement d’anciennes dettes.
Même si l’État réduit temporairement ses dépenses, il doit continuer à emprunter pour honorer sa dette existante, un mécanisme courant dans la gestion publique.
Rapporté au PIB, l’endettement représentera 10,1 %, un taux stable par rapport à 2025 et inférieur au pic de 11,2 % atteint en 2020, en pleine crise sanitaire. Les marchés financiers ont bien accueilli ces annonces : les taux d’intérêt français ont légèrement reculé mardi, signe d’un apaisement momentané des tensions politiques.
Mais la situation économique demeure fragile. En septembre, Fitch Ratings a abaissé la note de la dette française de AA- à A+, évoquant l’absence de trajectoire budgétaire crédible.
S&P Global maintient la note à AA- avec perspective négative, tandis que Scope Ratings anticipe une dette publique dépassant 116 % du PIB en 2025.
La hausse du coût du service de la dette réduit progressivement la marge de manœuvre budgétaire du pays.
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